央行8月13日发布最新金融数据显示，7月末乐红网，社会融资存量规模、广义货币（M2）、人民币贷款同比分别增长9%、8.8%、6.9%乐红网，继续高于经济增速。业内专家指出，整体来看，7月末，社会融资存量规模、M2增速均保持在较高水平，体现了适度宽松的货币政策取向，为实体经济提供了适宜的货币金融环境。
受季节性因素、地方债务置换等因素影响，7月信贷增速有所放缓。数据显示，7月末人民币贷款余额268.51万亿元，同比增长6.9%，较去年同期“8.7%”的同比增速放缓了1.8个百分点。
业内专家表示，7月是传统信贷小月，因6月末是银行上半年业务考核关键时点，银行往往倾向于推动信贷增量前移。同时，6月也是企业半年期经营结算的重要时间窗口，大量企业面临货款回收、债务偿还、资金清算等刚性需求，这种阶段性的资金流动高峰也会反映在信贷数据上。
此外乐红网，今年地方政府债券置换对贷款数据的影响依然较大。“还原相关影响后，7月人民币贷款增速仍明显高于GDP增速。”业内人士称，化解地方债务风险会对银行贷款产生置换效应，但长期看有利于缓释地方债务风险。
贷款规模保持合理增长的同时，信贷结构出现不少亮点。记者从央行获悉，7月末，普惠小微贷款余额为35.05万亿元，同比增长11.8%；制造业中长期贷款余额为14.79万亿元，同比增长8.5%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。
从信贷资金价格看，贷款利率继续保持在低位，间接反映信贷较好地满足了企业与居民的融资需求。据央行披露，7月，新发放企业贷款利率约3.2%，新发放个人住房贷款利率约3.1%，分别较去年同期下降约45个和30个基点。“利率是资金供求关系的价格信号。贷款利率低位下行反映信贷供给相对充裕，实体经济有效融资需求得到满足，资金需求方获得银行信贷支持更加容易、成本更加优惠。”分析人士表示，经过2018年以来多次降息，贷款利率已经处于较低水平。
社融方面仍然保持在较高水平，体现了适度宽松的货币政策取向，为实体经济提供了适宜的货币金融环境。初步统计，7月末，社会融资规模存量为431.26万亿元，同比增长9%，增速比上年同期高0.8个百分点。其中，7月，社会融资规模增量为1.13万亿元，同比多增3613亿元。
政府债券增长依然是拉动社融增长的“主力”。中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，今年更加积极的财政政策对经济支持力度加大，政府债券发行节奏明显提前，与适度宽松的货币政策形成合力，带动社会融资规模保持较高增速。他同时指出，尽管政府债券发行短期内对贷款有一定替代效应，但长远看，随着财政政策持续发力，发挥财政乘数效应拉动总需求，促进财政、金融与实体经济良性循环，“一石多鸟”效应正加快显现。
金融总量数据还折射出我国资金循环效率提高。7月末，M2同比增长8.8%，增速比上年同期高2.5个百分点；狭义货币（M1）同比增长5.6%，M2与M1的同比增速“剪刀差”为3.2个百分点，自6月以来总体收窄，反映资金活化程度提升、循环效率提高。
“相对于包含定期存款的M2，M1主要包括现金、企业和居民活期存款，以及支付宝和微信钱包等随时可用的‘活钱’。”业内专家表示，今年以来二者“剪刀差”明显收窄，与经济活跃度提升的趋势相符，表明各项政策有效提振了市场信心。
多家中小制造业企业向记者反映，过去贷款利率最高达到6.5%左右，现在只有过去的一半，这对企业盈亏的影响是很大的。同时，融资成本下降对提振预期、扩大需求也有积极作用。一家东部省份科技企业表示，这些年一直想更新设备提升产能，但因资金成本压力未有行动，银行对其给予20基点的利率优惠之后，该企业立即申请贷款用于启动新生产线，支持更好地开拓市场。
“今年宏观政策的总体基调是更加积极有为，各种宏观政策也明显靠前发力，积极的财政政策加快了政府债券发行节奏，‘两重’‘两新’政策也在加力扩围。”业内专家表示，按照7月30日中央政治局会议精神，下半年宏观政策还将保持连续性和稳定性乐红网，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，国内经济循环有望更加顺畅，经济持续回升和有效信贷需求合理增长也是有保障的。
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